日銀增購公債并無限量買入年債旨在遏制覆蓋

日銀增購公債并無限量買入10年債 旨在遏制收益率升勢

內容摘要：　　據路透報道，日本央行周五稱將買入無限量公債，旨在抑制隨發達市場債市全線拋盤而上升的日債收益率(殖利率)?！　∪毡狙胄屑みM的購債操作導致多數日本公債收益率走低，并打壓了日圓匯率。這與近期該行慢慢悄然縮減購債操作規模的做法完全不同?！　　叭毡狙胄邪l出了非常強烈的信號，那就是會致力于實施收益率曲線控制政策，并不會加入全球...

據路透報道，日本央行周五稱將買入無限量公債，旨在抑制隨發達市場債市全線拋盤而上升的日債收益率(殖利率)。

日本央行激進的購債操作導致多數日本公債收益率走低，并打壓了日圓匯率。這與近期該行慢慢悄然縮減購債操作規模的做法完全不同。

“日本央行發出了非常強烈的信號，那就是會致力于實施收益率曲線控制政策，并不會加入全球緊縮隊伍。他們得到的回報是日圓匯率下跌

，”澳洲國民銀行駐悉尼匯市策略主管Ray Attrill表示。

日本央行宣布該決定之前，10年期日本公債收益率大漲至0.105%，為2月初以來最高位，也遠高于0%，即該行根據收益率曲線控制政策為這一期限公債收益率設定的目標。

這一大幅上揚與德國、美國和其他歐洲債券收益率過去一周半的走勢一致，這波漲勢是圍繞全球央行將轉向縮減刺激計劃的擔憂所導致的。

漲勢緣于歐洲央行、英國央行和加拿大央行發出的一系列鷹派言論，周四歐洲央行公布的最近一次政策會議記錄也進一步鞏固了這種形勢。記錄顯示，歐洲央行對放棄購債承諾持開放態度。

本周公布的美聯儲會議記錄顯示，它也有可能很快在未來幾個月內縮減大規模的債券持倉。

強大的武器

為了確保萬一增購規模不夠大，自己還能擁有更強大的緩沖，日本央行動用了自己最強大的武器--在某個固定的收益率水平無條件地購買公債--自去年9月開始實施收益率曲線控制政策以來，這只是第三次使用該武器。

在周五的特殊市場操作中，日本央行按0.110%的收益率不限量地購買10年期公債。央行還將對五年至10年期公債的常規標購規模從之前的4,500億日圓提高至5,000億日圓。

“日本央行顯示出將10年期公債收益率穩定在零左右且不能升破0.10%的強烈決心，”摩根士丹利MUFG證券的策略師Koichi Sugisaki說道。

在日本央行宣布公開操作之后，10年期公債收益率JP10YTN=JBTC跌至0.085%；與其他國家利差擴大的預期，令日圓/美元JPY=跌至113.835日圓，為一個半月來最低。

但周五日本央行增加購債，與其近幾個月來試圖降低大規模購債的做法相違背。

由于日本央行的日債持倉已超過40%，如此高的比例可能妨礙債市的平順運轉，因此央行一直在放緩購債速度。

前日本央行政策委員會審議委員白井早由里周五稱，日本央行應該穩步推進“隱性縮減”購債，因收益率任何上漲都將是暫時的。

電影工業時代的影片既是作品 白井早由里稱，日本央行或許為了抑制公債收益率上漲而暫時加快公債購買速度，但不必為了將收益率控制在零附近的目標而大量購債。

凱投宏觀駐新加坡的資深日本經濟分析師Marcel Thieliant稱，“我們預期美國10年期公債收益率到年底將進一步升至3.0%，因此日本央行未來幾個月可能將不得不進行額外的固定購債操作?！?