中國緩解資本外流捷徑開放債券市場進入主流牛

中國緩解資本外流捷徑 開放債券市場進入主流債券指數

內容摘要：　　02月23日訊，周三，高盛(Goldman Sachs)在一份報告中稱，雖然在過去幾年中國一直受累于持續的資本外流，但是中國債券市場的改革可能會扭轉當前的局面?！　≈袊馁Y本流出已經很大了。證據就是中國外匯儲備在持續下降，據路透社本月早些時候的報道，今年1月份中國公布數據顯示外匯儲備下降了123億美元，跌破了3萬億...

02月23日訊，周三，高盛(Goldman Sachs)在一份報告中稱

就他了解是瑞士賬戶的查帳授權書。 ，雖然在過去幾年中國一直受累于持續的資本外流，但是中國債券市場的改革可能會扭轉當前的局面。

中國的資本流出已經很大了。證據就是中國外匯儲備在持續下降，據路透社本月早些時候的報道，今年1月份中國公布數據顯示外匯儲備下降了123億美元，跌破了3萬億美元的心理大關，為近六年來的第一次，而中國的外匯儲備在12月時下降了410億美元。

路透的報道稱，在整個2016年，中國的外匯儲備下降了3200億美元，2015年的數據是5130億美元。

但高盛卻在報告中表示，中國可以通過債券市場的改革阻止資本的凈流出，雖然中國目前是全球第三大政府債券市場，擁有高達1.7萬億美元的債券市值，但中國債券卻不包含在任何重大的全球債券指數中，就是因為中國的資本管制。

高盛指出，“中國可以誘導國外資本自然流入的方法之一就是進一步開放其境內債券市場，通過這樣做就可以使其被合格的列入到主要的全球債券指數中，這樣，一些重大的指數基金就必須分配一部分的資金到中國市場，作為他們的指數跟蹤的一部分?！?/p>

如果中國的債券市場被納入到三個主要的全球債券指數——the JPMorgan GBI-Emerging Markets Global Diversified， the Bloomberg Barclays Global Aggregate 和the Citi World Government Bond Index ——高盛估計中國總計將獲得2500億美元左右的資金流入。

高盛還表示，可能會有另外的100億美元的流入，主要來自總回報基金和其它亞洲債券指數基金的溢出效應。

“在實踐中，如果中國債券市場完全自由化，那么它應該會吸引來自國外銀行的資產負債表部門和交易部門注入的流動性，而這些流入的資金規模都是真真切切的，也是規模巨大的?！?/p>

高盛表示，“中國政府應該會歡迎這些資本流入的，這正是他們一直所期盼的?！?/p>

高盛預計，中國債券被納入到主要的債券指數的過程將需要2到5年，主要障礙來自市場準入，套期保值，流動性以及資金遣返的擔憂。

但高盛指出，即使被納入主流的債券基金指數會帶來潛在的2500億美元的流入，也不會完全解決中國資本凈流出的問題。