特朗普的美國制造讓全球央行瘋狂拋售美債嗎

特朗普的“美國制造”讓全球央行瘋狂拋售美債

內容摘要：　　02月08日訊，“買美國貨，雇美國人?！泵绹偨y特朗普的經濟政策正在影響著美國這個世界上最大的債券市場?！笆袌鰧γ绹珎男枨笠呀洀娜蜣D到國內，”美銀美林(Merrill Lynch)的利率策略師 Carol Zhang和Shyam Rajan周二在一份給客戶的報告中寫道?！　《@樣的轉變對于債券市場究竟是好事還...

及時澄清“豬流感”的誤導 02月08日訊，“買美國貨，雇美國人?！泵绹偨y特朗普的經濟政策正在影響著美國這個世界上最大的債券市場?！笆袌鰧γ绹珎男枨笠呀洀娜蜣D到國內，”美銀美林(Merrill Lynch)的利率策略師 Carol Zhang和Shyam Rajan周二在一份給客戶的報告中寫道。

而這樣的轉變對于債券市場究竟是好事還是無奈？

據美銀美林發布的數據顯示，美國國內養老金、保險公司、銀行、共同基金以及貨幣市場基金對美債的購買量遠高于2007年時的水平。

“從宏觀的角度來看，這是國際投資者在將手中的債券傳遞給美國國內買家?！盳hang和Rajan在報告中寫道，“債務驅動型投資者正在以一個創去年6月來最高速度買入長期國債?！?/p>

在這場盛大的美債購買“派對”里，美國國內購買者不像是第一個趕來赴宴的，倒更像最后緩慢離場的賓客。

這一切都源于美債正受到外國央行“無情的拋售”。最好的例子莫過于中國1月外匯儲備跌破3萬億美元大關，時隔6年重回“2”時代。

同時，國外私人買家的需求也開始削弱，尤其是在日本，越來越多的政府債券由于經濟向好而恢復正的收益率。在彭博社發布的全球發達國家主權債券指數中，大約有6萬億美元的債券（占市場24%）的收益率低于零水平

，較去年7月的40%出現明顯下降。

“這個降幅非常大，”道明證券(TD Securities)的利率策略師Gennadiy Goldberg說道，“比如，對于日本投資者，美債的風險回報已經不太明顯，于是他們現在更傾向于購買自己國家的債券?！?/p>

全球美債需求的下降對于即將擴大財政刺激的美國政府是相當不合時宜的，這將增加政府預算，使得美聯儲不得不對他們的資產負債表采取新措施。

許多債券市場資深人士指出，美國財政部想要為這些赤字融資是非常困難的。

Newscape資本顧問有限公司的基金經理查爾斯·莫里斯(Charles Morris)表示，“自1995年以來，人們就一直在為不斷增長的債務和赤字擔憂。但那時，應對財政赤字的籌資并不昂貴，這與收益率回落有關?！?/p>

“現在還不確定國外瘋狂拋售美債將會構成什么程度的威脅，”Hoisington投資管理有限公司的基金經理Lacy Hunt說，“這些機構現在傾向于持有幾年期的短期債券?！?/p>

“財政部研究顯示，這些投資者持有的債券構成分別是：低于10年期占75%，高于10年期的僅占15%?！盚unt表示，“只有4%的外國投資者持有30年期的美債?！?