三安LED芯片正在快速邁向全球第一

三安LED芯片正在快速邁向全球第一

事件:公司公告2013年H1實現收入16.7億元,同比增長22%;實現扣非凈利潤4.06億元,同比增長33.5%,符合預期;

從各項業務來看,公司Q2收入環比大幅增長,主要來自于LED芯片放量;

隨著公司規模效應逐步體現,公司LED芯片毛利率穩定上升:2013年Q1約為21.5%,Q2已經上升至23%左右;

公司經營現金流大幅改善:公司經營現金流從去年的-1.1億到今年的+2.56億,顯示公司經營狀況越來越健康;

三安LED芯片正在快速邁向全球第一:

1)三安將通過收購美國Luminus,一舉解決困擾公司多年的LED芯片專利問題,從此面向世界,并且還能通過Luminus制約臺灣晶電和韓國首爾半導體;

2)三安將快速掌握最先進的LED應用技術,并通過Luminus快速打通國際LED應用大廠渠道

3)公司此前還正式增發項目為蕪湖二期(100臺MOCVD)

我們預計公司2013年扣非EPS為0

.76元,全部EPS為0.83元,我們認為三安將最受益LED照明行業爆發。